人民币汇率.朱宁:人民币汇率为何持续上涨?

自今年5月中旬开始,人民币兑美元汇率一路上扬。刚刚过去的8月份,人民币单月升值幅度近2%,创下2005年汇改以来的最高纪录。9月份的第一个交易日,人民币继续高歌猛进,在岸汇率和离岸汇率分别触及6.57和 6.56的关口,刷新逾14个月来的高位。

从2015年「8.11汇改」之后,人民币汇率已在贬值通道里持续约一年半之久。那幺,近期人民币为何掉头持续上涨?

▲清华国家金融研究院副院长朱宁 财富网 李林 摄

清华国家金融研究院副院长朱宁接受财富网採访时表示,人民币表现强势主要有三个原因:一是几个月来美元指数持续回调走软;二是今年经济基本面的逐渐改善;三是与监管层加强外汇管制,以及离岸人民币市场的流动性相对减弱有关。

朱宁分析称,这一轮人民币汇率的上涨,既体现了监管措施的效果,也反映了市场对过去两年来人民币贬值预期的改善。「如果市场对监管层加强管制有所顾忌的话,那幺就不太会积极参与进来。所以人民币汇率走高,离不开这两个方面的相互作用。从目前的状况看,人民币走高不是纯粹干预的结果,也不是纯粹市场行为的结果。」他认为。

对于接下来的人民币汇率走势,朱宁称,短期来看比较难以判断;中长期来看,美联储货币政策和美国经济走势是影响人民币汇率的重要因素,此外,也需要关注离岸人民币市场的流动性状况。目前整个离岸人民币市场的交易活跃度,相比前段时间是明显下降的。因此,人民币汇率多大程度上是由市场投资者决定,对促进汇率长期稳定有不可忽视的影响。

面对数月以来的人民币「单边升值」,他认为两方面影响值得关注:一,这可能会对外贸出口产生影响,数据来看,外贸出口增速已明显放缓,这既与国际市场有关,也与人民币持续升值密切相关。二,在资本管制的背景下,理论上研究汇率所需的开放性环境,当前并不具备。因此,汇率波动就难以明确反映经济基本面和资本流动的真实状况。

有市场分析认为,央行5月份对人民币中间价定价机制的调整,也推动了汇率上涨。在朱宁看来,这其中有一定关係,所谓逆周期因子的加入,短期确实可以起到稳定汇率的作用,尤其在美元下跌周期的情况下,更是会加速表面上的人民币升值,但这不是导致此轮上涨的主要原因。

「央行一直致力于使中间价定价机制更加透明和市场化。当然,为应对突然性的市场波动,也可能会採取战术上的调整。」他表示。

目前的人民币中间价定价机制,是「收盘汇率+一篮子货币汇率变化+逆周期因子」的格局,这其中既考虑到了市场因素的作用,也为监管层调控留出了空间。

不过,朱宁认为需要提醒的一点是,虽然短期看起来人民币汇市运行平稳或者符合预期,但并不意味着汇率改革已经完成,仍需要在逐步开放和寻求稳定的前提下,让人民币汇率去寻找合适的锚,或者说实现较为均衡的汇率状态。在维持汇率稳定的基础上,如何让市场来决定价格,这是下一步工作的重点。

原创文章 欢迎分享

推荐阅读

养老基金入市!对A股影响几何?

《战狼2》票房破50亿!这几笔账值得算算

暴涨120万倍!谁来管管比特币?

深度调查 | 盐改破局

一次搞懂8个你经常听到的财经名词

2017绿色发展论坛-绿色企业排行

非金融类上市公司财务安全评估报告

证监会揭秘涨停板出货骗局

汇改人民币汇率朱宁美元指数美国经济人民币中间价人民币升值汇市改革养老基金证监会破局
  • 2020/05/22
  • 774阅读
  • 作者:
主页 > M趣生活 >人民币汇率.朱宁:人民币汇率为何持续上涨?